此次IPO，振石股份计划募集资金39.81亿元，其中拟使用17亿元用于玻璃纤维制品生产基地建设项目，16.48亿元用于复合材料生产基地建设项目，3.59亿元用于西班牙生产建设项目，2.75亿元用于研发中心及信息化建设项目。

大举扩产的背后，报告期各期，振石股份的清洁能源功能材料的产能利用率分别为91.52%、75.84%和81.72%，最近三年公司产能利用率整体呈下降趋势。

此外，2022年、2023年，公司分别完成现金分红5.4亿元、6亿元，合计现金分红11.4亿元。

本次发行前，张毓强、张健侃通过桐乡华嘉、振石集团以及桐乡泽石合计控制公司96.51%的股权，为公司的实际控制人。本次发行完成后，张毓强、张健侃合计控制公司股权占比为72.39%-86.86%（不含采用超额配售选择权）。由于实控人持股比例较高，振石股份期内两次分红超过10亿进了实控人口袋。

内控方面，报告期内，公司董事张健侃存在一项监督管理措施：2022年3月18日，中国证券监督管理委员会浙江监管局出具《关于对张健侃采取出具警示函措施的决定》，因张健侃担任董事期间，存在窗口期违规交易公司股票情形，即中国巨石计划于2022年3月19日披露2021年年度报告，张健侃于2022年3月10日买入中国巨石股票5.00万股，买入金额78.99万元，对其采取出具警示函的监督管理措施。

振石股份表示，上述警示函为证券监管机构的监督管理措施，不构成《中华人民共和国行政处罚法》项下的行政处罚措施，上述行为未构成《首次公开发行股票注册管理办法》项下的“重大违法行为”，不影响公司本次发行上市的实质条件。

2022年8月26日，桐乡市卫生健康局出具《行政处罚决定书》，因振石华美安排1名未经上岗前职业健康检查的劳动者从事接触职业病危害作业的行为违反了《中华人民共和国职业病防治法》第三十五条第二款规定，处以罚款5.00万元。

2022年6月，埃及恒石销售未按照流程进行申报而受到埃及海关行政处罚，罚款80.20万埃及镑（按照当时的汇率折合人民币约28.01万元），埃及恒石已就上述处罚缴纳罚款并完成整改。

报告期内，公司还存在“转贷”的情形。为满足贷款银行受托支付要求，并出于向供应商灵活安排付款计划及提高资金使用效率的考虑，公司向振石集团等关联方、个别第三方供应商定向支付银行贷款后转回部分资金。2022年、2023年，转贷回流金额分别为23亿元、10.5亿元。

报告期内，公司存在向振石集团开具无真实交易背景的银行承兑汇票、商业承兑汇票、信用证融资，由振石集团通过票据贴现或信用证福费廷将资金转回公司的情形。2022年、2023年，开具无真实交易背景的信用证金额合计分别为2.8亿元、1亿元。

报告期内，公司与关联方或第三方直接进行资金拆借。

报告期各期，公司向关联方购买商品、接受劳务发生的经常性关联交易金额分别为28.11亿元、22.79亿元和22.56亿元，占当期营业成本的比例分别为70.49%、60.42%、69.22%，占比相对较高。

2022年，振石股份无真实交易背景的应收票据背书金额为1.78亿元。

2022年，公司在与少量客户、供应商进行货款结算时，为提高交易的便捷性及加快资金回收、避免产生资金占用，存在客户以较大面额票据背书支付货款或公司以较大面额票据背书支付供应商采购款，导致应支付的票据票面金额超过应结算金额，公司或供应商以自身小额票据、电汇进行差额找回的情况。（港湾财经出品）